瑞信:高鑫零售目标价降至6港元 削至跑输大市评级

瑞信发布研究报告称,高鑫零售(06808)最受线上杂货店带来的干扰,其线上业务及多类别创新预计不足以抵销超市客流量加快下跌。

该行推算2020下半年、2021及2022年,同店销售(包括线上销售)分别下跌4.7%、2.5%及1%,而经营利润率至2022年预计收缩至4.8%(2019年为5.1%),主因电商平台价格竞争加剧,以及新业务摊薄。

报告中称,在阿里巴巴(09988)近期收购高鑫零售36%权益后,预计两者将深化合作以落实阿里新零售策略。不过,即使长远有潜在协同效应,瑞信预计短期挑战仍存,一举下调高鑫零售评级,由“跑赢大市”降至“跑输大市”,目标价由13.5港元下调125%至6港元,估值相当于明年预测市盈率18倍,与历史估值低位相符,并降2021至2022年高鑫盈测分别21%及34%。

posted @ 20-12-23 11:49 admin  阅读:

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