看涨热情未退VS政策维稳 豆一多空并存

观点:

总体而言,现货面目前市场看涨预期仍存,且春节临近,加工型企业节前备货对需求支撑较强。政策方面短期料继续保持对大豆价格的调节,而如果国产大豆价格居高不下,季节性的国储收购也可能暂时中止,这将对国产大豆造成一定冲击,囤货成本也将面临压力。此外,临近年底,各方资金压力将陆续显现,不排除部分贸易商为了快速回笼资金,或出现降价抛售大豆的情况,将对国产大豆增添不利。因此目前大豆多空并存,短期预计在出现新的消息前豆一将维持偏强运行,但后市不确定性风险较大,豆一随时面临回落风险,不建议继续追高,前多持仓建议提前落袋为安。

一、走势回顾

12月豆一期货在小幅回落后再次创出新高,月初豆一期货大涨,大商所随后发出了大豆期货交易警示函,导致市场投资情绪降温,打压期价冲高回落。但是12月中下旬,豆一期货再次升温,现货市场追踪热情高涨,且双节即将来临,豆制品需求有所好转,下游备货积极性提高,蛋白企业和豆制品加工企业建仓补库意愿仍存,以及南方产区大豆减产明显,优质优价现象明显,加上受雨雪天气的影响,基差上量困难,物流运输成本抬升,豆一期货止跌反弹。截止12月31日,豆一A2105合约5774元/吨,月涨幅8.51%。

二、基本面信息

(一)政策面将继续稳大豆

2021年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年,“十四五”开局,全面建设社会主义现代化国家新征程开启,又是建党一百周年,保持粮食生产稳定意义重大。农业农村系统已立下“军令状”,务必确保全年粮食产量稳定在13000亿斤以上,并力争稳中有增。具体说,就是要做到“两稳一增”:

稳口粮,确保口粮绝对安全,南方双季稻2020年扩种的面积不能减少,同时要提高单产;黄淮海和西北地区小麦面积要力争有所恢复。

稳大豆,继续实施大豆振兴计划,力争面积稳定在1.4亿亩以上,提高单产和品质,确保用于豆制品等的食用大豆国内自给。

增玉米,重点扩大东北地区和黄淮海地区玉米面积。

豆一前期在大幅上涨后交易所已出示过一次风险警示函,市场情绪降温显著,随后豆一应声大跌。因此后期最大的不确定性还在政策面,如果上层有意抑制豆一价格,相关政策和措施或再次令投机情绪降温,豆一将面临回落风险。

(二)农户和贸易商余粮仍较多

国家统计局公布的全国粮食生产数据显示,2020年全国豆类播种面积1.74亿亩,比上年增加778万亩,增长4.7%。受大豆振兴计划政策带动,大豆播种面积1.48亿亩,比上年增加825万亩,增长5.9%,目前产区农户和贸易商还有六成余粮,因为其对大豆价格保持较强看涨预期,且近期东北产区出现大范围的雨雪天气,产区库存释放缓慢且运输成本增加,部分地区优质大豆货源紧缺,优质优价凸显。但若后期各单位在资金回笼需求下粮源释放,市场大豆流通量增加,将会打压大豆市场价格。

(三)下游支撑消费支撑较强,但资金或存回笼需求

春节临近,豆制品消费需求有所增加,大型大豆深加工企业节前备货开始启动,加上市场对春节后中储粮收购大豆的预期仍存,以及进口分销豆价格上涨,价格优势丧失,均支撑国产大豆行情。

但是下游加工厂目前仍处于亏损的状态,因为如果在加价,消费者将难以接受,所以厂商并没有轻易提价。目前也主要是按照早期已签订合同加工维持客源,部分加工厂由于原料大豆价格过高停产停工。

此外,临近年底,各方资金压力将陆续显现,不排除部分贸易商为了快速回笼资金,或出现降价抛售大豆的情况,将对国产大豆增添不利。

三、总结

总体而言,现货面目前市场看涨预期仍存,且春节临近,加工型企业节前备货对需求支撑较强。政策方面短期料继续保持对大豆价格的调节,而如果国产大豆价格居高不下,季节性的国储收购也可能暂时中止,这将对国产大豆造成一定冲击,囤货成本也将面临压力。此外,临近年底,各方资金压力将陆续显现,不排除部分贸易商为了快速回笼资金,或出现降价抛售大豆的情况,将对国产大豆增添不利。因此目前豆一多空并存,短期预计在出现新的消息前豆一将维持偏强运行,但后市不确定性风险较大,豆一随时面临回落风险,不建议继续追高,前多持仓建议提前落袋为安。

 

posted @ 21-01-23 09:59 admin  阅读:

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